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去中心化交易（DEX），现在彻底火了。

特别是近期Uniswap交易量赶超Coinbase Pro，更是让笃信去中心化交易的从业者，感受到了信心。

然而，无论是第一代DEX的订单簿模式，还是第二代目前Uniswap的兑换池模式，都并不完美，存在极大的瑕疵。即便是近期大火的Sushiswap，也没有从根本上改变问题。

第三代DEX应该是推崇全社区自治模式，通过经济机制的设计（平台通证）赋能DEX，解决社区治理难题。

Uniswap之后，谁能肩负起开拓第三代DEX的使命？

近期，博链财经注意到一家名为嗨场HiSWAP的去中心化交易所。虽然诞生时间尚短，但凭借着独有的裂变机制设计，嗨场HiSWAP已然在社区掀起一股热潮，大有问鼎DEX霸主的潜力。

究竟嗨场HiSWAP实力如何，能否将引领DEX的行业发展，我们也一探究竟。

DEX 3.0来袭，嗨场HiSWAP独占鳌头

币圈一天，人间一年，这是曾经币圈所有从业者的共同感受。

但如今，古典韭菜也开始赶不上币圈的发展了，特别是这次去中心化金融的发展，更是拉大了数字横沟。

散户最直观的感受就是，玩法变了。

到底怎么变了？变好还是变坏了？

1.DEX冲击CEX格局

博链财经认为，去中心化交易所正在冲击并颠覆原有的加密市场格局，打破中心化交易所曾经的垄断格局，塑造整个加密产业新业态。

具体而言，以前传统的中心化交易所掌握上币权，一头收割项目方，收取高昂的上币费；一头收割散户，虚增代币砸盘。

但如今，去中心化金融时代，项目可以自主上币，省下了大量的上币费用，可以专注于开发；用户也可以自主选择代币交易，避免交易所跑路等问题的出现。

从这点来说，去中心化交易的火热，对于整个行业而言都是一个长远的进步。

并且，未来加密资产将首先在DEX上线，在被市场认可后，进而上线大型CEX供更多的投资者交易。因此，从流量的角度来说，未来DEX将形成对传统的CEX的覆盖和包含。

这一点，从今起的YFI、YFII以及其他加密资产的上线路径可以证实，都是先在Uniswap上线，而后登陆三大交易所。

如果将目光放的更长远，未来DEX与传统CEX共存的局面已成定局。特别是DEX的出现，一些二三线交易所将完全被取代，仅有头部几家中心化交易所可以幸免于难。众多DEX+几家头部交易所，将主宰整个加密世界的交易。

近期，Uniswap日交易量就超过了传统的Coinbase交易所，透露出DEX强大的生命力。

2.DEX3.0 时代来临

当然，整个DEX领域的发展也并非一帆风顺，正经历破蛹成蝶的过程。

众所周知，目前DEX经历了两次迭代。

第一代DEX主打订单簿模式，以Etherdelta为代表。这种去中心化交易所在流动性和经验方面存在重大问题，根本原因是用户哪怕是挂单撤单都要上链，效率极其低下，尚未进入主流，目前来看这种订单薄模式迟早会被市场淘汰。

第二代DEX主打储备池模式，以Bancor、Uniswap为代表。特别是Uniswap采用自动做市商制度（AMM）实现的自动做市，这些都极大地优化了流动性和用户体验的问题。但这种DEX也存在激励机制缺失、社区治理薄弱、机制创新不足等问题。

如今，DEX正式进入第三次迭代，简称「DEX3.0」，所要注重解决的问题社区治理问题。因此，第三代DEX主打的就是全社区自治模式。

在这种模式下，DEX将发行平台通证（平台币），解决治理问题。平台代币也将作为唯一的投票机制，成为价值载体和治理令牌的结合体，为创新机制和博弈创造沃土，有效解决资产的发行、交易和治理问题。

谁是第三代DEX？Sushiswap会被误以为是第三代代表，但其实不是。因为Sushiswap只是照抄照搬Uniswap模式，至多加上了一个代币。但其不仅没有将代币用于生态治理，代币价值反而在上线后暴跌，价值不能维持。

近期，博链财经注意到，有一个名为嗨场Hiswap的去中心化交易所项目，已经在探索并实践着「DAO+DEX」的理念，在社群中颇受欢迎。

HiSwap由HiSwap DAO运营，HiSwap DAO由一群DEFI爱好者组成，他们因HiSwap而聚在一起，目前已启动包括新加坡，首尔、东京，深圳，成都等多个社群运营中心。

投资者也对其发展前景十分看好，甚至将其比喻为：DEX领域的三大交易所合体。

作为「DAO+DEX」的先行者，嗨场Hiswap究竟能否肩负起复兴DEX 3.0的使命？

独特的治理模式与平台币

为什么嗨场Hiswap可以引领DEX3.0？

目前，绝大多数DEX的产品体验远不及中心化交易所，用户量、交易量和流动性很低，交易的结算时间也更长，缺乏易用性。

Hiswap继承了Uniswap的优势，采用“恒定乘积”模型，使用户可以直接在兑换池进行代币兑换，不仅改变了以往的订单簿交易模式，又降低了做市的门槛，让每一个用户都可以成为某一个交易对的做市商，并分享手续费收益。该机制是DeFi领域的巨大创新，有望进一步抢占传统中心化交易所的用户和流量。此外，Hiswap还加入用户裂变的机制，通过鼓励用户新增，来带动数据的增长。

当然，更重要的是社区治理层面，Hiswap DAO坚信去中心化治理的共享共建理念，发行平台通证 Hiswap 作为整个平台唯一的治理凭证和价值。

第一，可以形成社区内外普遍的共识；第二，可以有更好的财务激励效应。由激励促进共识，由共识稳固组织。去中心化的组织（DAO）反而更需要一种普遍认同的可以落地执行的价值标的，当组织内部的人认同这个价值标的的时候，理论上来说组织的价值观已经形成。这个价值标的就是平台币。

1.Hiswap如何分配？

根据官方白皮书，Hiswap总计发行10亿枚，如下所示：

更为关键的是，Hiswap所有代币流通链都是透明的。也就是说，所有参与者都是公平的，处于同一起跑线上，这与近期知名的YFI、YFII项目一样。

YFI单价最高上涨超过3万多美元，涨幅近万倍；YFII最高也到达9000多美元，涨幅上千倍。之所以引人关注，价格飙升，一个很重要的原因就是没有预挖矿。

从这点来说，同样没有预挖矿的Hiswap，涨幅即便没有那么高，几倍、几十倍总会有的。

并且，为了激励做早期贡献者，早鸟挖矿将拿出500万枚Hiswap。也就是说，早期市场流通盘非常少，处于严重的买方市场，进一步推升价格。

当然，更为关键的是，嗨场Hiswap独特的激励裂变设计，并把70%的代币用作「增长挖矿」。

HISWAP是世界上第一个激励裂变DEX平台，全世界第一个把花火模式作为核心玩法的DEX，也是第一个创造邀请返佣机制的DEX。基于开放源代码协议的产生，它将以创新机制为出发点，以创造三个专有优势并将DEX生态系统带入一个新阶段。

按照所邀请的下两级人员的累积手续费来计算，只要邀请别人就算是一种挖矿，而且可以从被邀请者的手续费中获得大比例的返佣。

金牌矿工：200%权益加成，前一日，包含自己在内的下级手续费最多的前5%。银牌矿工：150%权益加成，前一日，包含自己在内的下级手续费最多的前6%-10%。铜牌矿工：120%权益加成，前一日，包含自己在内的下级手续费最多的前11%-50%。普通矿工：进行权益减损，统一计算为原有算力的70%。

简单来说，随着「增长挖矿」的进行，进入Hiswap的人将越来越多。一方面有利于社群治理，同时也将推升Hiswap平台币的价值。

2.有何优势？

不少人会问，那Hiswap究竟有何优势呢？我们认为有三点。

一方面是应用层面的优势。

目前Hiswap使用场景如下

1） 持币奖励：项目发行认购资格、投票治理、邀请奖励等权益。

2） 平台banner、热搜、资产精选区等权益竞拍，社区投票治理。

3） 治理投票：基金开支、合作伙伴、供应链投资等全部平台治理情况均由HISWAP DAO运营治理。

另外一方面是雄厚的资金支撑。

根据官方政策，如果平台币的币价低于7日最低价，HiSwap的回购资金池全部会用于回购，回购之后币全部打入销毁地址。

也即是说，根本不用担心所谓的币价下跌问题，因为就算黑天鹅出现，一晚上跌了很多，通过回购销毁，价格会保证在7日均价之上（拉升至7日最高价）。

这只是第一层的作用，还有一层影响是，每次回购销毁都是一次对币价的刺激，良性循环之下，每7日平均价都在上涨，对应的就是每天币价都有上涨动力，形成指数级增长曲线。

另外，10月份Hiswap将首创推出优质资产拍卖平台，持有平台币方可参与，平台币需求将进一步激增！

以上种种，是推动Hiswap平台币价格飞升最终的因素。无论是技术面、消息面，Hiswap都值得长期持有。

潜力无限，走向加密新时代

目前，很多人看到 Uniswap 模式爆火，就迫不及待的凑热闹。

就连波场孙哥也不例外，Justswap 搞出来也是热闹了两天，初期非常混乱，产品本身存在一些 bug 需要修正，同时还有很多人利用 Justswap 来趁机捞一把，所以导致 just 上面的项目有些令人咂舌，同时还曾出现过上线一小时就“光速死亡”的尴尬场景。

一系列SWAP死亡的根源，是很多人没有搞清核心问题：社区治理。

如何通过通过DEX平台币，激发社群自主性，进行有效且可持续地社群治理，真正实现DAO+DEX。

在这方面，嗨场Hiswap的实践显然更有发言权。

通过Hiswap，DEX更加社区自治，对于新玩法的反馈和新的趋势的捕捉，都会大大领先于现在的中心化机构，未来将超越CEX成为未来优质资产和优质流量的第一来源。

我们期待着嗨场Hiswap能够引领DEX，真正走向更广阔的市场，让整个加密市场的投资者，都能享受到去中心化金融带来的累累硕果。